Обзор компании

МАГНИТОГОРСКИЙ МЕТАЛЛУРГИЧЕСКИЙ КОМБИНАТ (ММК)

Со времен пугачевского бунта небольшая крепость “Магнитная” стала поселком, а потом крупным городом. Спустя 189 лет появился ММК.

Тикер на бирже: MAGN

Высокая доля премиальной продукции: оцинкованный прокат, прокат с полимерным покрытием

Производит стальную продукцию

11,7 млн тн — производство стали

Средний объем торгов за 3 месяца — 760 млн. ₽/день

О КОМПАНИИ

Чистый долг / EBITDA < 0,5

Рентабельность EBITDA: 23%

P/E (цена акции/прибыль): 4,4

EV / EBITDA: 2

ПОКАЗАТЕЛИ 2022П

от 25 апреля

обзор компании МАГНИТОГОРСКИЙ МЕТАЛЛУРГИЧЕСКИЙ КОМБИНАТ (ММК)

Китай производит и потребляет больше 50% стали в мире. Состояние китайской экономики сильно влияет на мировые цены железной руды, коксующегося угля и стали.

В первом квартале 2023 года ВВП Китая вырос на 4,5% год к году. Консенсус прогноз по росту китайской экономики — 5-6% в 2023 году. Восстановление деловой активности будет поддерживать мировые цены на сталь, не смотря на возможную рецессию в западных странах. Это позитив для ММК.

РЫНОК

В 2021 году компания показала рекордные результаты и дивиденды на высоких ценах на сталь.

В 2023 году мы ожидаем незначительного снижения производства и отсутствие дивидендов. Постепенное восстановление производства стали, финансовых показателей и дивидендных выплат может начаться с 2024 года.

ПРОГНОЗ ФИНАНСОВЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ

*

Восстановление китайской экономики, рост цен на сталь на внутреннем рынке.

Зависимость от цен на железную руду и коксующийся уголь, которые необходимы для производства стали.

Запуск завода в Турции, востребованность продукции.

Не до конца решен вопрос с повышенными налогами на сектор металлургии.

Эффективная инвестиционная программа с доходностью вложений 20% годовых.

Дивидендным инвесторам придется подождать минимум до конца 2023 года.

Высокомаржинальная продукция: оцинкованный прокат, прокат с полимерным покрытием и тд.

Маржинальность бизнеса не страдает при колебаниях цен на уголь: у ММК есть свои шахты коксующегося угля.

Спрос на сталь в России может оказаться под давлением из-за снижения строительства жилой недвижимости.

Низкий уровень долговой нагрузки (Чистый долг/EBITDA < 0.5).

СИЛЬНЫЕ СТОРОНЫ И ВОЗМОЖНОСТИ

СЛАБЫЕ СТОРОНЫ И РИСКИ

Мы не ждем дивидендных выплат от ММК.

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в сообществе.

Компания подойдет для инвесторов, которые формируют портфель не только с целью получения дивидендов. Инвестиционные проекты ММК могут вознаградить терпеливых инвесторов, которые готовы дождаться выплат в 2024 году.